国际环境的变化、产业结构的调整，物流行业的增长开始从简单变得更为复杂，正由“增量”竞争的大面包时代，转向“存量”博弈的面包屑时代，同质化“内卷”严重。

　　为了改变这一状况，需要大量的资金支持，而资金需求依靠企业自身积累难以实现，广大中小物流企业自我积累与发展能力更低，所以，利用资本市场融通资金显得十分重要。

　　曾经，我国物流企业每年都有巨额融资，比如2018年，京东物流、满帮集团分别获得了25亿美元和19亿美元融资，然而在2021年达到高峰，2022年开始下滑，2023年继续走低：百亿融资不见了，十亿融资非常少见。

　　融资低迷，寒冬显现，一向企业经营良好的顺丰控股，2023年前三季度筹资活动的现金流为-64.84亿元，资本支出高企，若无外部补充，单纯依靠利润留存，无以为继，也会影响资金链，到了必须解决的时候。

　　从全球范围看，经济下行、增长乏力、成本飙升、收益缩水，国外许多物流公司受到成本增加和收入减少的双重打击，企业裁员、清算，破产的消息接二连三披露于报端，其中不乏一些全球知名巨头企业，尤其是美国市场，笼罩在灰色的阴影中。

　　我国也不乐观，据有关资料，2023年，我国有超过50万家企业宣告倒闭，45家A股公司退市摘牌，这自然对我国物流企业发展与融资造成一定的负面影响，融资成为了物流产业发展的“瓶颈”，然而，物流业务扩张和效率提升驱动融资需求上升，二者的矛盾更加突出。

　　物流企业需要完善的资本市场和资金融通方式，而我国资本市场的融资渠道比国外成熟的资本市场更狭窄，深度和广度也都不够。经济的不确定性可能会导致物流企业在业务拓展和投资方面更加谨慎，然而物流企业的发展，需要尽快融资，中国快递市场的黑马——极兔，一直以来的经营收入都不能覆盖经营成本，累计亏损超34亿美元，极度依赖外部融资，这与股市的涨跌息息相关。

　　还有，物流企业超规模的发展，并购是重要的环节，从国外看，以集运公司为例，马士基的并购非常快、非常多，如今船公司开始“登陆”，除了布局干线航线网络，在陆地端也开始向末端毛细血管网络进行拓展，包括仓储类设施、派送类网络。

　　极兔去年在港股上市，刷新快递企业从创立到上市的速度，而其成长的过程中，充满着“收购”二字：收购龙邦速运解决全国快递牌照的许可资质问题；收购天天快递的转运中心，解决起网初期的基础场地问题；收购百世快递（中国），接入淘系订单；收购丰网，与顺丰实现深度协同。而顺丰去年9月收购嘉里物流股权，从而在国际化上跃出一大步。

　　从未来投资方向上看，更多企业开始聚焦国际化业务，向上下游产业链延伸，向供应链一体化领域开拓，物流行业龙头都一些大的并购案在酝酿。而4.26中央政流局会议要点之一是鼓励上市公司加强产业整合，支持并购重组，证监会也发布“并购六条”，将使并购市场的活跃度和运作效率显著提高。

　　上市公司通过并购重组提升自身的经营质量和市场投资价值，为实体经济的高质量发展提供支持，今年以来，物流装备制造行业发生了多起并购案例。

　　1、物流装备企业整合

　　说起物流装备制造行业，股市的大涨也可顺势改变这个行业小而散状态。目前，随着智能物流装备在越来越多的场景中得到应用，物流装备行业集中度较低呈现小而分散状态弊端逐步显现。

　　长期以来的“野蛮生长”给中国物流装备行业埋下了创新乏力、低价竞争、产品同质化严重等隐忧，参与者众多，集中度低，国外规模最大的企业将近400亿人民币，国内连一家100亿规模的企业都没有。

　　而现代物流服务客户群庞大，分布地域广且不确定，客观需要创新发展物流装备技术，提高作业能力，新技术不断地向物流领域渗透，使物流装备智慧化和数字化成为可能，要形成物流场景中现实的生产力，需要有规模优势。

　　9.26新政策，对于以民营企业为主的物流装备企业的影响可从两方面来看：制造业外资准入限制“清零”，必然使国内物流装备制造企业面临压力；而外资的准入，会带来全球范围内的供需信息、先进管理经验和技术，给本土制造业企业更多合作、交流的机会，甚至参与国际规则和标准的制定，将使国内企业加深了解国外垄断的大型复杂的物流系统项目、高端的自动化物流设备的核心技术，使整体制造水平与国际品牌缩小差距。

　　装备制造业是全球产业分工合作最紧密的领域，我国小而散的企业形态，不符合这一趋势，且使利润空间受到挤压，导致企业发展后劲不足，创新乏力，物流装备企业要通过兼备，扩大企业规模，加大技术研发投入，开发新产品，提升产品质量，降低生产成本。

　　科创型企业，企业自身技术实力、创新性都已具备，但是盈利能力和企业体量不足，与盈利能力较高、体量较大的企业“合体”上市，是其中一种思路。

　　从小而散的状态走向规模化，需要兼并，需要融资，而股市的大涨，将使融资更容易，融资成本更低，近日，多家银行大额存单刮起“转让潮”，大量资金正涌入资本市场。

　　今年，政策鼓励设备更新换代，在5万亿设备更新大市场面前，物流装备企业站上风口，但融资情况并不乐观，在2023年整年，融资数量比较可观，但没有超超5亿元的大额融资，可喜的是一些企业融资背后有地方政府参与。

　　其实，高科技物流装备企业，在终端产品的设计能力、推出产品的节奏、成本的控制、应用场景等方面都有不可比拟的竞争力，无论对哪个资本市场，都是最好的投资标的。无人/自动驾驶、无人叉车仍然是资本的青睐对象，成为最吸金的赛道，股市的上涨，将使这一趋势更加明显。

　　2、开拓国际市场

　　股市的上涨，加快了物流企业国际化步伐。在全球物流网络体系里，我国的短板非常显著，自主可控能力相对比较薄弱，因此很多物流公司开拓国际业务，这也跟国内市场的饱和度有一定关系，国际化会是一个长期的发展方向。

　　物流正驶入“大航海”时代，跨境物流正成为企业增长的强劲动力，在第三次物流上市浪潮中，海外网络建设几乎是标配。国际快递行业最核心的资产，是一张高效的全球物流网络，能迅速放大业务量并获得规模效应，然而这一张网，不仅需要IPO资金加持，也要需股市的庞大的市值做为保证。

　　跨境物流、海外业务是一个竞争激烈、资本密集且高度分散的市场，物流链路长、中间环节多，加强海外网络建设与集货能力，都需要钱，需要真金白银的投入，需要资本市场的大力支持。