通过港股上市，顺丰将更容易得到国际投行和投资机构的研究覆盖，接触到未覆盖A股的海外投资者，扩大投资者交流面。
但是，进一步的融资，需要股东们看到红利，更需要确保港股的市值不跌。关于前者，今年3月，顺丰控股董事会制定了股东回报规划，在未来的5年，现金分红比例将在2023年度35%的基础上稳步提高，还可根据实际经营情况，进行中期分红。
不错，顺丰H股发行，进一步拓宽了融资渠道，为顺丰控股打开了新的资本运作空间，能够同时在内地和香港两个市场融资，吸引更广泛的投资者群体，优化了资本结构，降低了财务风险。
但前提是顺丰的市值不要跌的太多，并且，通过出海，估值能得到较大扩张。11月27日，顺丰在港股上市，股价平开，市值达1740亿港元。当天，顺丰A股报42.07元/股，市值2026.17亿元，与2021年5000亿元的高峰相比跌幅巨大。
从2017年顺丰A股上市算起，到今年共7年，累计融资逾680亿，目前的情况是，A股市场在融资方面遭遇了一系列挑战，股权融资节奏明显放缓，实施股权融资的公司数量和募资总额同比均出现大幅减少，这是大环境。
从个体来说，A股投资者们对顺丰的情绪冷淡已久，2021—2023年，顺丰年内股价分别下跌了22.20%、16.51%和30.81%，较之巅峰时期，顺丰市值已蒸发了超3000亿元，投资者们的信心不断被动摇，急需开辟新的融资渠道，这也是顺丰在H股二次上市的初衷。
港股目前的市值是1700亿元，除了上市募集的56亿港元，能否通过定增、可转债等方式再次融资，决定于顺丰H股在港股未来的走势及流动性，如果持续下跌，就很难说，鉴于京东物流、极兔速递在港股的低迷表现，顺丰的未来表现还有待观察。
整体来看，物流板块在港股市场并不算活跃，极兔速递、京东物流等企业都处于破发状态，顺丰和上述两家公司各自的战略、基因和商业模式等方面也存在差异，具体股价表现主要还是看顺丰自己的故事逻辑、业务表现是否符合市场预期。
上市以及之后的再融资，本质上就是卖预期、卖股权、卖故事，最关键是故事要在海外对投资者讲得通，让他们感兴趣、听得懂并让他们相信顺丰有好的前景预期。
有人说，顺丰的规模是用钱“烧”出来的，这不无道理，不过，从2022年起，顺丰就提出可持续健康发展，从追求规模、追求件量转向追求质量，通过内部整合，实现资源协调与共享，提升竞争力和规模，取得战略性优势。这也是所有快递企业从今天起就应走的道路——从依靠机遇把握和资源的规模化投入的旧增长模式，向依靠创新和内生动能实现价值增长的模式转型。
三、未来战略明暗两线
面对国内快递市场增速放缓，尤其是中高端寄递领域渐见天花板，顺丰必须找到增长的第二曲线。这第二条增长线，或者称顺丰未来的战略选择，有明暗两条线：一是大张旗鼓的进军海外，开拓国际市场，这是明线；一是悄悄地布局零售和电商，这是暗线，一明一暗，互为表里，共同传讲着顺丰的未来故事。
先说明线，国内卷不动了，也涨不动了，那就必须开辟新的战场，和大多数国内快递头部企业一样，那就是押注海外。在港上市，顺丰可依托香港平台更好发展国际市场。
顺丰控股董事长王卫在上市仪式上表示，在港上市对顺丰意义重大，集团可依托香港平台更好发展国际市场，出海成为顺丰控股此次赴港寻求A+H两地上市的核心考量，“顺丰在国际化上要抓住机遇，不能比友商走得慢“。
赴港上市对于顺丰来说是其全球化战略下的关键一环，从资本运作层面帮助顺丰打开海外市场，为公司在全球物流版图上的扩张提供了强有力的资金支持，是顺丰加速出海的一个重要信号，为整个快递行业的国际化发展提供了新的思路和借鉴。
根据招股书，顺丰此次上市募资的45%都将用于加强国际及跨境物流能力，其中，20%将用于亚洲，尤其是东南亚物流服务及网络覆盖，包括投资海外资源、加强清关能力及与当地物流企业建立合作关系等；20%将用于推进并购、合营企业等战略投资以提升国际及跨境物流能力。
在目前的国际局势之下，充分利用香港国际金融中心的地位，有助于其国际业务落地，也更加方便海外的投资人、客户及供应商去了解顺丰。国内快递企业，都在加快出海的步伐，希望将国内高效的供应链模式复制到海外市场，对于顺丰控股来说，出海也成为不可避免的核心战略。
顺丰控股的国际化战略采取了从东南亚到欧美市场的发展路径，通过嘉里物流打开东南亚跨境市场，作为出海的重要落足点，然后逐步拓展欧美市场，同时，在中东、南美、非洲等地区开始尝试布局，探索新兴市场的发展机会。
相比国内其它快递企业，顺丰的国际路线是比较激进的，走的是合作、并购模式，2021年以175.55亿元收购东南亚物流企业——嘉里物流（0636.HK）51.5%的股权，正式迈向国际化布局。
顺丰的国际业务收入主要依赖嘉里物流，2021年收购嘉里物流后，2022年嘉里物流贡献给集团27.8%的收入，带动集团国际业务收入达到顶峰，收入贡献比例首次突破30%。但由于国际空海运需求及运价回落，嘉里物流在2023年为集团贡献的收入下滑至17.8%。
顺丰的境外市场表现并不稳定，据招股书披露，顺丰国际业务的收入于2022年达到一个顶峰，同比增长224.54%达589.28亿元，2023年又随即同比减少40.78%至348.99亿元。
2021—2023年及今年上半年，顺丰中国大陆以外地区的收入分别为182亿元、589亿元、349亿元、184亿元，分别占总收入的8.8%、22.0%、13.5%、13.7%。
今年上半年，顺丰控股的供应链及国际业务再次出现亏损，净亏损额达5.74亿元人民币，较上年同期净亏损额3.08亿元人民币有所扩大。顺丰对国际业务的思路是亏损换增长还是维稳保利润，目前还有待观察，顺丰要从中国的顺丰成为世界的顺丰，面临着规模与盈利的平衡问题。
快递企业在国际化进程中面临诸多挑战，如文化差异、当地法规限制等，导致出海进度缓慢，顺丰也不例外，顺丰已认识到海外市场很大，需要采取“一国一策”，因地制宜，同时，走出去的过程中要借力，向外部寻求多维度合作，从而快速建立海外能力。
其实，全球三大快递巨头UPS、DHL和FedEx均通过出海实现了企业的进一步发展，当然，今天的顺丰国际化，相比国际巨头联邦快递、UPS等在全球市场近九成的份额垄断，仍显得过于边缘化。
国际化路径艰难，但不容放弃，要在竞争激烈的全球市场中脱颖而出，顺丰亟需在供应链整合、区域市场渗透和品牌提升方面做出更多努力。
