没有一家公司可以过“躺着赚钱的日子”，包括京东数科在内！

　　9月11日，上交所科创板披露了京东数科招股说明书。招股书显示，京东数科本次拟发行不超过5.38亿股，占发行后总股本的比例不低于10%。本次发行全部为发行新股，不涉及原股东公开发售股份。

　　招股书披露，2017年至2019年末，京东数科整体营业收入均保持了高速增长，2019年的营业收入达到了182.03亿元，并于2018年、2019年连续两年分别实现盈利1.30亿元和7.90亿元。2017年至2020年6月，公司的毛利率分别为54.69%、64.38%、65.77%和67.08%，呈逐年上升趋势。

　　此外，京东数科此次发行引入超额配售选择权（俗称绿鞋机制），超额配售选择权最高不超过发行数量的15%，其联席保荐机构和主承销商为国泰君安和五矿证券。

　　这也标志着科创板“数字科技第一股”再近一步！

　　01

　　彻底的数字科技“路子”

　　经过七年的沉淀，京东数科开创了领先的商业模式。

　　其实，借助于京东集团在物流和零售领域已经构建的生态体系和先发优势，京东数科早就沉淀了大量用户、数据、技术和行业洞察，并积累了为企业客户深度定制化解决方案的能力，并将这种能力拓展到了京东生态以外，同时也将全产业链数字化解决方案拓展至金融机构客户；基于商业企业、金融机构的服务能力，京东数科开始向政府机构、线下媒体等更多实体产业领域拓展。

　　截止目前，京东数科不但服务于600余家金融机构，还服务了800万线上线下小微企业、40家城市公共服务机构。

　　与传统的金融公司和金融科技公司不同，京东数科是一家创新型的代表未来形态的toB科技公司，除了拥有强大的技术能力和对行业的深刻理解之外，还拥有海量的用户和高质量的数据，为金融机构、商户与企业、政府等组织和机构三大类客户提供了完备的数字化解决方案。京东数科可以说是中国数字科技企业当中“朋友圈”最广的企业之一。

　　截至2020年6月，上述三大业务的营收占比分别为41.48%、52.37%和5.57%。其中，京东数科金融机构数字化解决方案营业收入年复合增长率达到100.51%，京东数科政府及其他客户数字化解决方案年复合增长率达到239.05%，创新型业务正在成为驱动京东数科高速增长的关键因素。

　　值得关注的是，京东数科将“以客户为中心”的核心业务逻辑贯彻到收入模式中，按照其服务行业和客户类型将其主营业务划分为金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案三大块，实现了ToF、ToB、ToG的全覆盖。从这个分类也可以看出，京东数科已经彻底转变成为了一家新型的产业数字化服务公司。

　　02

　　推动实体经济和资本市场双升级

　　招股书显示，京东数科从2013年开始独立运营，至今其核心商业模式已经经历了三次战略演进，即数字金融、金融科技和数字科技。

　　在上述这三个发展阶段中，京东数科持续创新，做出了很多行业首创。

　　其中包括：面向中小微商家的创新保理产品“京保贝”，首创秒级放款、随借随还、按天计息的普惠金融体验；推出业内首款信用消费产品京东白条，发行首个互联网消费金融 ABS，并随后首次将区块链技术应用于ABS产品，与金融机构共同落地全球首个ABS联盟链；打造了国内首个基于物联网的包括户外媒体管理平台及智能投放平台在内的“京东钼媒”智能营销平台；发布国内首个资管科技解决方案“JT²智管有方”；助力雄安“块数据”平台打造智能城市样板；建成“南通市市域治理现代化指挥中心平台”。

　　据招股文件显示，京东数科打造的是产业数字化联结（TIE）模式，即为客户提供”科技（Technology）+产业（Industry）+生态（Ecosystem）”的全方位服务，在这其中，尤其是生态服务值得关注。

　　值得一提的是，在商户与企业数字化服务层面，京东数科“智臻链”可提供区块链技术平台、商品溯源、数字存证、ABS云平台、电子合同等五大服务能力。目前，公司已对外开放JD Chain和JD BaaS两大核心技术平台。截至目前，智臻链落链数据超10亿级；此外，京东数科AI平台解决方案，可以帮助企业与合作伙伴快速构建统一的AI基础能力，目前已实现真人识别正确率达99.8%，达到国家认证的金融支付级安全标准。

　　截至2020年6月末，京东数科服务金融机构的大数据风控体系已积累各类模型超过 1,000个，风险策略超过10万个，日均决策4.7亿次。其敏捷 IT架构解决方案可以与金融机构系统实现全组件化、无缝集成，与颠覆式重建相比，项目上线周期从1至3个月最短降至1周，迭代效率提升5倍以上，安全风险防控能力实现毫秒级反应，秒级发现故障，分钟级定位故障。

　　科技创新是科创板有别于其他市场板块的突出亮点，作为中国资本市场的试验田，承担着助推实体经济新旧动能转换，促使新经济企业快速做大做强的历史使命。以京东数科为代表的新一代数字科技龙头公司加入，与科创板基因高度契合，对于提升科创板的科技成色将立竿见影。这也从一定程度上折射出，中国资本市场正在以看得见的力量推动科技创新和数字经济的发展。

　　不得不说，京东数科在业务、产品的创新上曾经屡开行业先河，目前也在数字科技行业处于领跑地位，而创新的目的不是高枕无忧、一劳永逸，而是持续不断地为合作伙伴、行业、全社会创造价值。也就是说，没有长期主义在资本市场的价值体现，企业的创新和发展就会如无源之水。

　　京东数科是一家只有7年发展历程的年轻公司，却早早的走上了一条以科技创新来服务数字经济基础设施建设的长期主义道路。如今，这种基于长期主义的价值创造模式即将经受资本市场的考验，其后续之路如何演绎，在当下的市场环境下，相信也会反过来成为对资本市场投资者的一种考验。

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　　“做最苦最难最长久的生意”

　　刘强东当初为什么要做京东金融？这源自于刘强东对于行业的高度敏感，他非常清楚京东自身的竞争优势以及真实的客户需求。

　　不同于当时的一些平台型电商，京东从创建初期就拥有稳定的供应链，而且京东组建了强大的自建物流体系，拥有最真实和完整的供应链数据。京东的定位就是要做供应链的增值服务商，这就意味着京东既可以通过物流帮助商家降低物流成本，通过技术投入给商家带来最前沿的技术，也可以通过积累的数据与金融机构合作，解决商家的贷款难、贷款慢、利息高、时间久、靠关系等困难。

　　刘强东也曾经仔细地研究过沃尔玛等这些全球供应链企业的巨头，认为通过互联网的手段提升金融服务的效率和体验是完全可行的。但是，当时的刘强东苦于找不到一个人能够担当金融业务的领军人物，最后，他把目光放在了时任京东商城CFO陈生强的身上。

　　一开始，刘强东说让陈生强做金融，陈生强心里是拒绝的。他很真诚地表达了自己的想法：第一，成为上市公司的CFO是财务从业者最崇高的理想；第二，财务不等于金融，在自己不擅长的领域，充满了不确定性。刘强东在说服陈生强这件事儿上，亲自上阵，晓之以理、动之以情，最终改变了陈生强的想法。2013年是互联网金融元年，同年10月，京东金融集团成立，陈生强正式出任京东金融集团CEO。

（右：陈生强 ；中：徐雷；左：王振辉）

　　在2013年10月份的时候，陈生强在美国，有一天刘强东开车载他去曼哈顿，陈生强坐在副驾驶上。当时陈生强就问刘强东，你对金融有什么要求？

　　然后刘强东提了两点，第一点，最苦最难的活是最有长期价值的，要坚持去做，就像京东的物流。现在大家可以发现，越来越多的人是因为京东的物流选择了京东的电商，物流已经变成了京东真正的核心的优势。第二点是，如果有100块钱，你赚70块钱就可以了，剩下30块钱留给别人去赚。